智通财经APP获悉，万联证券公布研报称，2025年1-2月，电力配置出口浮现稳当，此中，变压器和开合出口浮现较好，电表和电缆有所颠簸。瞻望后市，2025年1-2月电力配置出口浮现向好，跟着商场慢慢进入旺季，下游需求提拔，出口希望连结增势。正在能源转型的后台下，环球可再生能源装灵活捷增进，叠加电网配置换代升级，环球电网筑筑投资安谧增进。我国电力配置产物具备技艺及本钱上风，比赛力较强，正在海表商场排泄率希望连接提拔，变压器、电表、开合及线缆等产物出口希望连接受益。倡议合怀海表商场开垦顺手、产物口碑、技艺当先的龙头个股。

　　商场浮现稳当，1-2月出口同比连结高增进。2025年1月、2月，我国变压器出口金额差别为37.41、28.12亿元，差别同比增进71.39%、63.56%，1月和2月出口同比连结高增进，环比来看，2月较1月出口金额有所下滑，要紧是春节等要素影响。2025年1-2月，我国变压器累计出口金额为65.53亿元，同比增进67.94%。

　　分抵达区域来看，我国对亚欧和美洲的变压器出口浮现较好，对非洲出口有所颠簸。2025年1月，我国对亚洲、欧洲、北美、拉美的变压器出口金额差别同比+72.57%、+74.59%、+71.87%、+103.05%。2025年2月，我国对亚洲、欧洲、北美、拉美的变压器出口金额差别同比+163.56%、+22.06%、+76.15%、+40.61%。我国对亚欧和美洲区域出口浮现较好，1月、2月均完毕同比高增进，而我国对非洲区域出口金额有所颠簸。2025年1月、2月，我国对非洲的变压器出口金额差别为4.58、0.80亿元，差别同比+52.80%、-47.48%。

　　1月出口高增进，2月环比有所回落。2025年1月，我国电表出口金额为11.27亿元，环比增进16.73，同比增进20.54%。2025年2月，我国电表出口金额为6.21亿元，环比消浸44.92%，同比消浸4.54%。我国1月电表出口浮现较好，同环比均完毕正增进，2月出口环比昭彰回落。整年来看，2025年1-2月，我国电表累计出口金额为17.48亿元，同比增进10.26%，同比连结正增进，但增进幅度有所收窄。

　　分抵达区域来看，1月亚非欧区域同比正增进，2月均回落。亚洲、非洲、欧洲是我国电表出口的要紧商场。2025年1月，我国对亚洲、非洲、欧洲的电表出口金额差别为4.75、2.68、3.00亿元，差别同比增进15.08%、39.36%、8.43%。2025年2月，我国对亚洲、非洲、欧洲的电表出口金额差别为1.95、1.89、1.68亿元，差别同比-15.71%、+2.00%、-6.01%。1月亚非欧区域均完毕同比正增进，2月则有所回落，此中，亚洲区域回落幅度相对较大。

　　1-2月出口同比昭彰增进。2025年1月、2月，我国开合出口金额差别为6.81、4.73亿元，差别环比+5.72%、-30.54%，同比+18.23%、+28.06%。2025年1-2月，我国开合累计出口金额为11.54亿元，同比增进22.07%，同比昭彰增进。

　　分抵达区域来看，我国对亚非欧区域的开合出口浮现较好。2025年1月，我国对亚洲、非洲、欧洲的开合出口金额差别同比+19.74%、+5.30%、+45.48%。2025年2月，我国对亚洲、非洲、欧洲的开合出口金额差别同比+30.47%、+149.03%、+19.01%。具体来看，我国对亚洲、非洲和欧洲出口浮现较好，1月、2月均同比正增进，对拉美出口浮现凡是，出口金额较2024年尾昭彰下滑。2025年1月、2月，我国对拉美区域开合出口金额差别为0.43、0.31亿元，差别同比-24.73%、-11.60%。

　　电缆浮现有所颠簸，1-2月累计出口金额同比基础持平。2025年1月、2月，我国电缆出口金额差别为14.50、11.43亿元，差别环比-2.19%、-21.19%，同比+21.79%、-20.48%，1月、2月浮现有所颠簸。整年来看，2025年1-2月，我国电缆累计出口金额为25.93亿元，同比消浸1.33%。

　　分抵达区域来看，我国对拉美区域的电缆出口浮现较好。2025年1月、2月，我国对拉美开合出口金额差别为1.37、1.50亿元，差别同比+54.13%、+38.69%，1月、2月均完毕同比高增进。拉美区域以表，各区域浮现瓦解。2025年1月，我国对非洲、欧洲的电缆出口浮现较好，出口金额差别同比+24.23%、+189.12%。2025年2月，我国对亚洲的电缆出口相对安谧，出口金额同比+45.81%。

　　危机峻素：海表商场需求不足预期、环球电网投资不足预期、商业策略改动、极度气候影响、行业比赛加剧、产物价值下行等